雁荡山既有山石峰峦之奇特，又有泉瀑流水之灵动。其中之最为举世闻名的大龙湫，瀑高190余米，是世界少有的高度，其气势之磅礴、形态之变幻、胜境之引人令游者叹为观止。此外还有贯穿葫芦谷的中折瀑，舂激如霏的梅雨瀑，一枝分叉的梯云瀑，上开下合的罗带瀑，二泉分流的燕尾瀑，三折三态的含羞瀑等等。诸瀑在日光照射时现出五彩缤纷的霞光，在遇雨得势时则千姿百态，变幻无穷。
    雁荡山的泉水亦有特色：观音洞内的漱玉泉、洗心泉，纯净可鉴；北斗洞内的天浆泉和石髓泉，洁净微甘，颇具张力；仙岩洞内的仙泉在一米直径的石穴中，任洞内居人饮用，终年不见增减；七星洞内一处岩隙，每日生出泉水数升；此外还有甘乳泉、龙鼻水、石船水等等。